日期:2014-05-07 17:21
来看,母猪存栏进入剧烈的去产能阶段,预计4 月单月淘汰量仍将超过50 万头,未来3-4 个月母猪仍将持续淘汰;能繁母猪存栏距最高点回撤幅度有可能超过2010 年行业反转前8%的幅度。
养殖类上市公司负债率高企,行业无加杠杆空间。从财务的角度来看,养殖类企业的财务杠杆普遍比2010 年高10 个百分点以上,2013 年养殖行业在饲料、疫苗等产业链参与方的支持下,通过加杠杆的方式维持了产能稳定或扩张,主动加杠杆的空间被压缩。14 年负债率高企叠加盈利较差的情况下,行业将经历被动去产能的局面。