日期:2014-12-01 14:09
的波动。
供给端：寻找波动的来源。1）存栏量变化并非供给波动来源。历史上，生猪存栏量变化是猪肉价格的滞后指标，而能繁母猪存栏量则是更滞后指标，生猪的补栏量也不存在对一年以后的出栏量有明确领先关系。因此存栏量或补栏量对猪肉的实际供应几乎不具有任何预测能力。同样的，生猪养殖利润和猪粮比等也都是猪肉价格的同步指标，也并不存在均值回归的必然性。2）通胀预期决定供给波动。决定猪肉供给的主要是养殖户的出栏意愿，而决定出栏意愿的是其对未来猪肉价格的判断。历史上，小麦、稻谷和猪、牛、羊等多种农产品的库存基本同