日期:2016-05-04 13:31
通过快餐公司配餐公司进入餐饮渠道,配合新品的电视及户外广告已经投放,未来渠道渗透率提升将保证肉制品销量增长。
成本上涨使毛利率下降,净利率下降1个百分点。16Q1毛利率为18.18%,同比下降2.6个百分点,16Q1生猪均价18.28元,同比上涨47%,尽管公司有进口肉的优势,成本上涨仍使毛利率下降。销售和管理费率分别同比下降0.6pct和1.1pct,净利率同比下降1pct,利润增速慢于收入,主要是成本上涨的原因。
股价表现的催化剂:肉制品销量超预期,猪价下降。
核心假设风险:成本持续上涨,食品安全事件。