日期:2016-10-18 17:18
近一年推出了一系列低温新品，新上的郑州和上海工厂也在扩大低温肉制品的产能。产品结构升级和成本控制使肉制品吨盈利水平稳步提升，随着新品营销力度加大及竞争改善，产能利用提升，肉制品盈利能力还有提升空间。
固定资产投资减少 现金流强劲保证高分红。公司15 年资本开支较14 年大幅减少，16 年预计项目建设资金15亿，与15 年基本持平。由于现有产能未满产及目前已基本完成全国性布局，我们认为未来公司的资本开支会在相对较低水平。
股价表现的催化剂：肉制品增长超预期，成本加速下降。
核心假设风险：鸡肉价格过快上涨