日期:2012-11-19 09:28
来自于肉类企业由供给导向开发向需求导向开发的转换。度过普及的第一阶段,目前由温饱/便利型需求向品质/功能型需求转移。荷美尔的发展历程和我国肉制品26 年的历程,启示我们:坚持品牌投入和客户导向,注重趋势追踪和品类创新的企业,将引领肉类消费。
估值方面:制品企业比屠宰企业享受更高的估值中枢;制品企业更稳定持续的成长和现金流、以及分红率,支撑自身估值中枢的上移;屠宰企业在猪价由高位回落初期,盈利弹性较大且估值有趋势性提升。
重点公司双汇发展的竞争优势包括:1)屠宰和肉制品规模领先,且产能利用率和市场占有率领先;2)