日期:2012-11-21 10:05
单季19.72%和8.84%的净利率也是历史最高水平，猪价下行+旺季上量的行业最有利双周期逻辑逐步得到验证。
Q3 公司屠宰305 万头/头均净利45 元左右，肉制品发货46 万吨/吨均净利1710 元，四个数字均达到今年以来甚至历史的高点；进一步拆分可知利润的贡献要远大于销量，前三季度的看点在于调结构而Q4 关注上规模。
市场较为关注今年公司能否完成业绩承诺，我们对于两个事业部量利数据的保守预测为屠宰1160 元/头均净利42 元肉制品发货166 万吨/吨均净利1490 元，对应于Q4 单季则为屠宰315 万头/头均净利46 元肉制品发货46.5 万吨/吨